- 外資配置人民幣資產加速 看好中國經濟穩增長前景
- 2022年07月13日 來源：證券日報 作者：劉琪 韓昱
提要：“外資持續加倉人民幣資產反映出對于中國經濟修復的良好預期以及對部分板塊的估值調整。一方面，疫情影響逐步減弱，在各類穩增長政策支持下，消費、服務等行業見底回升，未來盈利預期將有所改善；另一方面，此前部分平臺經濟相關股票大幅下跌，但隨著行業監管政策進一步明朗，也開啟了估值修復的進程。”明明分析稱。
中國人民銀行(下稱“央行”)日前公布了2022年上半年金融數據，融資總量與結構均向好。尤其是6月份的新增信貸、社融增量均大幅超出季節性水平。民生銀行首席經濟學家溫彬在接受《證券日報》記者采訪時表示，上半年的金融數據反映了穩經濟舉措加快發力顯效，金融對實體經濟支持力度增強，經濟持續復蘇向好。
在國內經濟持續復蘇的情況下，人民幣資產對海外資金的吸引力也持續走強。近期海外最大的中國股票ETF吸引海外資金流入創新高，成為全球市場一抹靚麗的風景線。
下半年經濟有望加速復蘇
央行數據顯示，6月份的社會融資規模增量達到5.17萬億元，比上年同期多1.47萬億元，6月末的社會融資規模存量也同比增長10.8%。
“社融增量超預期，將對下半年經濟恢復產生積極的提振效應。”川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示。
財信研究院副院長伍超明也對《證券日報》記者表示，“上半年國內新增政府債券規模已完成全年目標的70%左右，進度比2021年同期快一倍以上，基建投資有望在三季度加速，預計達到兩位數增長，引領經濟復蘇。”
中信證券首席經濟學家明明在接受《證券日報》記者采訪時表示，下半年經濟的回升將是一個逐級遞進的過程。穩增長政策的效果預計將在三季度突出體現，財政支出提速，基建投資也將迎來年內高點。工業生產將率先反彈，消費、服務業、地產銷售等也會進入回升過程。一攬子政策在第三季度的集中顯效，將改善經濟循環，預計第四季度經濟增速將達到全年高點。
外資加倉人民幣資產
在國內經濟持續向好的背景下，人民幣資產得到外資青睞。
據ETF.com數據顯示，貝萊德旗下的中國股票ETF MCHI最新規模達到85.6億美元，已是海外最大的中國股票ETF，自6月份以來吸收資金凈流入超過14億美元，并在6月30日創下新高，單日凈流入3.33億美元，約22.35億人民幣。
值得一提的是，近期多家外資機構也紛紛唱多人民幣資產。其中，花旗將中國股票評級上調為超配，瑞銀、美銀、摩根大通也表示一致看好。
據中國銀行6月份發布的2021年《人民幣國際化白皮書》顯示，在針對全球3400多家企業機構展開的問卷調查中，境外金融機構增持人民幣金融資產的意向積極，61.3%的受訪境外金融機構表示，將增加人民幣計價金融資產的配置，較2020年的調查結果提升了9個百分點。
溫彬表示，隨著中國經濟企穩向好，人民幣在外匯儲備中的占比將進一步提高，境外投資者也會進一步增加對中國資產的配置。
明明表示，我國穩增長政策進入密集落地期，將驅動A股進入中期輪動慢漲，基本面、流動性和市場情緒有望良性共振。中國資產確實是更具吸引力的選擇。
“外資持續加倉人民幣資產反映出對于中國經濟修復的良好預期以及對部分板塊的估值調整。一方面，疫情影響逐步減弱，在各類穩增長政策支持下，消費、服務等行業見底回升，未來盈利預期將有所改善；另一方面，此前部分平臺經濟相關股票大幅下跌，但隨著行業監管政策進一步明朗，也開啟了估值修復的進程。”明明分析稱。
