- 政策賦能新能源汽車發展 如何掘金產業鏈投資機會？
- 2023年03月04日 來源：證券日報
提要：“受特斯拉降價等因素的影響，今年新能源汽車板塊的核心投資邏輯是降本。整車方面，目前利潤空間較大的車企可能會有比較優勢；零部件方面，有助于新能源汽車降本與升級的零部件細分賽道或將受益，比如一體化壓鑄、輕量化、鈉離子電池、天幕玻璃、HUD、碳化硅材料等。”止于至善投資總經理何理對記者表示。
近日，“新能源汽車”再度成為各方熱議的高頻詞匯。商務部、財政部、工信部等相繼推出鼓勵和支持新能源汽車發展的政策。受此影響，在A股市場中，新能源汽車板塊重回風口，相關概念股表現出眾，受到資金追捧。分析人士普遍表示，看好行業高景氣度，產業鏈投資機會值得關注。
政策加持
新能源汽車發展迅速
3月2日，國新辦舉行“權威部門話開局”系列主題新聞發布會，介紹“堅定信心，奮發有為，推動商務高質量發展邁出新步伐”相關情況。商務部部長王文濤表示，今年將在落實好政策的同時，積極出臺新政策措施，如指導地方開展新能源汽車下鄉活動，優化充電等使用環境，支持新能源汽車的消費。
3月1日，財政部副部長許宏才在“權威部門話開局”系列主題新聞發布會上表示，對于購置期在2023年的新能源汽車，繼續免征車輛購置稅。同時，工信部副部長辛國斌表示，進一步壯大新能源汽車產業，創新發展綠色航空器，推進內河船舶電動化綠色化智能升級，全面提升光伏、鋰電供給能力。經綜合研判，今年我國新能源汽車產業將保持良好的發展態勢，生產和銷售將實現穩定增長。
工信部有關負責人表示，新能源汽車是汽車市場的重要拉動力，是穩工業的重點行業，是穩大盤的重要支撐，要進一步擴大新能源汽車推廣規模，實施新能源汽車領跑強基工程，扎實鍛造新優勢。
近年來，在各項政策措施支持下，我國新能源汽車產業發展迅速，成為綠色消費的一大亮點。
自2012年我國出臺實施《節能與新能源汽車產業發展規劃》以來，新能源汽車銷售的年均復合增長率達87%，累計推廣新能源汽車達1596萬輛。我國成為全球汽車產業電動化轉型的重要引導力量。
最新數據進一步印證新能源汽車行業的快速發展。據中國機械工業聯合會統計，2022年，我國新能源汽車產銷量分別完成705.8萬輛和688.7萬輛，產銷量同比增長均超過90%，我國新能源汽車產銷量連續8年保持全球第一。與此同時，新能源汽車滲透率持續加快提升，2022年滲透率達25.6%，已提前完成“在2025年新能源汽車市場滲透率達到20%”的目標。
多家上市公司
去年業績表現亮眼
對于新能源汽車行業的發展，東莞證券最新研報顯示，在全球碳中和目標引領下，新能源汽車保有量快速增長，市場滲透率仍將持續攀升。加快完善充換電基礎設施配套建設，有助于支撐新能源汽車產業高質量發展。國家相關部門正在加強充電基礎設施產業發展頂層設計，將持續優化充電網絡規劃布局和建設。同時，伴隨著新能源汽車銷量快速增長，歐美充電樁市場處于爆發初期，需求將迎來顯著放量。國內樁企加速出海布局，有望憑借高性價比優勢享受全球充電樁行業快速發展紅利。
受益于行業的快速發展，去年新能源汽車概念相關上市公司取得不錯的業績。
截至3月3日收盤，新能源汽車板塊中有3家公司率先發布了2022年年報，均實現凈利潤同比增長；75家公司發布了2022年業績快報，50家公司凈利潤實現同比增長，占比66.67%。
對此，接受《證券日報》記者采訪的川財證券首席經濟學家、研究所所長陳靂表示，綜合來看，上游原材料供給偏緊，價格提升明顯；中游環節電池價格傳導順利，盈利水平出現改善。預計未來行業基本面將持續恢復。
此前乘聯會預計，2月份狹義乘用車零售銷量為135.0萬輛，同比增長7.2%，環比增長4.3%；其中，新能源零售銷量為40.0萬輛，同比增長46.6%，環比增長20.3%，滲透率29.6%。2月份上旬車市處于節后溫和恢復階段，中下旬各地車市逐漸步入常態。各地方補貼的發放及新能源價格調整逐步落地也助推市場消費在節后恢復至正常水平。
對于新能源汽車公司未來的發展方向，融智投資基金經理助理劉寸心在接受《證券日報》記者采訪時表示，新能源汽車行業內公司去年的業績表現符合預期。但在公司層面上，受運營、戰略以及競爭等因素影響，行業內不同公司的業績出現分化。若需求放緩、競爭加劇，公司未來的盈利點在于能否基于市場需求、競爭情況、技術變化等方面研發出優質的汽車產品。
天風證券表示，對于目前行業內恢復不及預期的車企，后續或將推出終端優惠、置換補貼等政策，刺激需求回升。
年內新能源汽車板塊
累計漲超13%
“新能源汽車行業本身處于滲透率提升的階段，行業依然能保持快速增長，體現出其在全市場中的稀缺性，促使各路資金增配。”暢力資產董事長兼首席投資官寶曉輝對《證券日報》記者表示。
在資金追捧下，今年以來，新能源汽車板塊穩步走強。同花順數據顯示，截至3月3日收盤，新能源汽車板塊期間累計上漲13.40%，大幅跑贏同期上證指數(期間累計上漲7.74%)，板塊內608只個股中有529只個股期間實現上漲，占比87.01%。通合科技、三六零、通達動力、航天晨光、科恒股份、本川智能、藍海華騰等概念股，期間累計漲幅均超50%。
對于后市的投資機會，陳靂表示，“今年以來新能源汽車銷售數據恢復情況良好，下游需求整體企穩，對后續整體銷售回暖保持信心。此外，電池新技術應用開始逐漸滲透，鋰電池上游原材料價格持續下行，疊加電解液、銅箔、隔膜等環節的降價，電池環節的盈利能力有望逐步提高。建議關注鋰電池行業、電池頭部企業以及行業新技術持續滲透環節的投資機會。”
“受特斯拉降價等因素的影響，今年新能源汽車板塊的核心投資邏輯是降本。整車方面，目前利潤空間較大的車企可能會有比較優勢；零部件方面，有助于新能源汽車降本與升級的零部件細分賽道或將受益，比如一體化壓鑄、輕量化、鈉離子電池、天幕玻璃、HUD、碳化硅材料等。”止于至善投資總經理何理對《證券日報》記者表示。
華西證券表示，新勢力、自主車企相繼開啟新品周期，智能化、產品力顯著提升，供給側持續改善；伴隨行業競爭加劇，自主車企有望憑借本土供應鏈強化性價比優勢，進一步獲取合資品牌市場空間。
中原證券則認為，自主車企表現分化，面臨企業電動化轉型戰略的調整，產品新舊動能的切換，車企之間的競爭將會更加激烈，長期看好具有“強產品周期+產業鏈布局完善”的自主品牌帶來的投資機遇。
