- 首例即是標桿？亞威股份率先試水定增戰投新標準
- 2020年03月24日 來源：證券時報
提要：亞威股份3月23日發布公告稱，擬通過定增方式引入戰投——建投投資，并比照上周五發布的“監管問答”逐項披露認定原因、未來計劃等詳細內容，成為戰投標準發布后，首個據此設計公布的方案。
定增戰略投資者（下稱“戰投”）標準剛出爐，便有上市公司比照規則拿出了頭頭是道的新方案。
亞威股份3月23日發布公告稱，擬通過定增方式引入戰投——建投投資，并比照上周五發布的“監管問答”逐項披露認定原因、未來計劃等詳細內容，成為戰投標準發布后，首個據此設計公布的方案。更有意思的是，亞威股份此次擬引入的建投投資并不簡單，此前曾參與過上市公司定增、重組等方案，履歷算是可圈可點。
有投行人士表示，此次定增戰投標準定得較高，亞威股份方案做得很詳盡，擬引入的戰投也頗具實力，但最終能否“達標”還要看監管機構的態度。“首份方案這么快出來，說明市場參與各方認同政策指引，積極推動方案。后續還會有更多方案出爐，實務中的戰投標準也會愈加清晰。”
比照規則，快速嘗鮮
定增預案顯示，亞威股份擬以“鎖價”發行的方式，按照5.15元/股的價格向建投投資發行不超過3823.53萬股股份，募集不超過1.95億元，用于償還銀行貸款及補充流動資金。在方案中，亞威股份將建投投資認定為戰投。
3月20日，證監會發布“監管問答”，明確了《上市公司非公開發行股票實施細則》第七條所稱“戰略投資者”。雖然僅過去了一個周末，亞威股份對戰投事項的表述頗為詳細，“監管問答”中提到的基本要求、決策程序、信息披露要求、保薦機構和證券服務機構履職、監管和處罰等方面均有所涉及。
例如，亞威股份認定建投投資為戰略投資者有4點原因，即建投投資是國有大型實業投資公司、致力于先進制造業整合、專注通用設備及裝備產業鏈的投資機會、有助于公司提升治理水平等。亞威股份還強調，建投投資可以在市場開拓、技術推廣、尋找并購項目等方面為公司提供幫助。
對于“監管問答”提出的“上市公司應當與戰略投資者簽訂具有法律約束力的戰略合作協議”“愿意長期持有上市公司較大比例股份，委派董事實際參與公司治理”等具體要求，亞威股份的方案也提供了“解決方案”。
亞威股份宣布與建投投資簽署協議，在發展戰略、公司治理、經營業務等層面展開合作，合作期限為3年，在此期間，建投投資將成為上市公司的二股東，并推薦董事人選。
需要注意的是，亞威股份并沒有實際控制人，第一大股東亞威科技目前持股比例為7.45%，定增完成后，其持股比例將降至6.97%，略高于建投投資6.43%的持股比例。亞威股份表示，定增完成后，公司股權依然分散，不會導致實際控制權發生變更。
建投投資表示，充分發揮并利用自身及其股東的產業優勢、管理優勢及資金優勢等，在上市公司提高管理經營水平、產業上下游并購、采購和銷售渠道建設及其他情形提供戰略層面的支持，協助公司全面提升在相關產業領域的投資決策水平與管理運營能力，
基于上述情況，亞威股份認為，建投投資屬于《上市公司非公開發行股票實施細則》第七條第二款規定的“董事會擬引入的境內外戰略投資者”。
“來者”不一般，已有招牌案例
在短期時間內就能拋出詳盡的方案，而且敢做定增戰投標準第一個吃螃蟹的人，亞威股份為何如此有底氣？它引來的建投投資又是什么背景？
公告顯示，建投投資注冊資本50億元，是中國建銀的全資子公司、中央匯金的全資孫公司，主要從事直接股權投資、股權基金投資及基金管理業務。官網介紹稱，建投投資是中國建銀旗下專注于先進制造的投資平臺，以工業制造、節能環保、醫療健康三大領域為重點。
公開資料顯示，建投投資在市場中頗有實力，參與了不少重磅交易。例如，建投投資曾在2013年對順豐控股進行了財務性投資；2015年，達利食品在港上市，建投投資為基石投資者；2015年，建投投資與光明集團等收購了西班牙米蓋爾集團100%股權，后者為當地付現自提式食品分銷行業龍頭。
目前，建投投資持有江淮汽車7.1%的股權、龍蟠科技7.95%的股權。此前，建投投資還參與過順鑫農業、中兵紅箭的定增。
由此來看，建投投資對投資、收購業務頗為熟悉，也參與過多起上市公司定增，算得上是“行家里手”。不僅如此，在江淮汽車整合方案中，建投投資還扮演過戰略投資者角色，深度參與資本運作。
2013年9月，建投投資作為戰投入股江淮汽車的控股股東江汽集團，推動后者股權結構優化。彼時，建投投資出資9.99億元獲得江汽集團21.17%的股權，此后由于其他股東減資，建投投資持股比例有所提升，并最終將對江汽集團的持股比例保持在25%。彼時安徽省的批復文件顯示，同意引入建投投資戰略投資江汽集團，推進其產權多元化改革，完善法人治理結構，激發活力，做大做強。
在建投投資的助力下，江淮汽車實施吸并方案，江汽集團于2015年實現整體上市。江淮汽車整合完成后，建投投資持有其10.83%的股權。此后由于減持等原因，建投投資對江淮汽車的比例有所下降，目前為7.1%。
以此來看，建投投資算是經過實踐檢驗的戰投機構，而這，或許就是亞威股份“敢為天下先”的原因。上述投行人士分析，類似建投投資這樣的機構，被認定為戰略投資者應該沒有太大問題，或許，以后這樣的機構會是定增戰投的主力。
