進入“而立之年”的愛施德，業(yè)績增長卻遇到了“中年危機”。

4月16日，愛施德發(fā)布了2018年年度報告。報告顯示，2018年，因其投資的港股公司中新控股遭沽空股價變動，公司業(yè)績出現(xiàn)虧損；此外，愛施德的營收增長也近乎停滯，其扣非凈利潤更是出現(xiàn)了同比下滑。

為進一步了解公司狀況，記者向愛施德發(fā)去了采訪提綱。公司方面表示，因目前還處在2019年一季報發(fā)布前的窗口期，暫不方便接受采訪。

“炒港股”減值超3億元

愛施德公布的2018年年報顯示，公司去年實現(xiàn)營收569.84億元，同比微增0.44%；但實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-9272.01萬元。對此公司表示，出現(xiàn)虧損主要由于其持有的“中新控股”港股股票及其他可供出售金融資產(chǎn)發(fā)生了減值。

2018年，公司對中新控股股票計提減值準備3.68億元，對其他可供出售金融資產(chǎn)計提減值準備4548.9萬元，此部分減值對公司當期的息稅折舊攤銷前凈利潤產(chǎn)生了4.13億元的影響。而去年中新控股遭機構沽空股價暴跌，正是公司對持股計提減值的原因。

資料顯示，中新控股于2010年登錄港交所創(chuàng)業(yè)板，其主營業(yè)務為亞洲支付、科技貸款和區(qū)塊鏈等。2015年6月份，愛施德的全資子公司愛施德（香港）有限公司（以下簡稱“香港愛施德”）認購了2.4億元的中新控股可轉債，并在之后以3.23億元受讓了1.5億股的中新控股股權，通過兩次認購，公司間接成為中新控股的持股股東。

2018年9月13日及9月18日，沽空研究機構博力達思研究（BonitasResearch）對中新控股進行狙擊，認為中新控股的權益價值為零，直言其存在虛假交易和財務造假并質(zhì)疑實控人進行股價操縱。沽空機構的打擊對中新控股的股價造成重創(chuàng)，自被沽空以來其市值已蒸發(fā)超80億港元。

值得注意的是，據(jù)了解，去年香港愛施德已出售了5882.4萬股的中新控股股票，實現(xiàn)稅前投資收益為港幣176.58萬元。本次出售后，香港愛施德扔持有中新控股9.97億股的股權，占其總股本約4.3%。

主營增長近乎停滯

此外，從財報數(shù)據(jù)看來，公司的主營業(yè)務業(yè)績增長已經(jīng)稍顯“乏力”。

作為手機分銷行業(yè)老牌企業(yè)之一，當前愛施德主營業(yè)務為智能終端分銷、智慧零售、通信服務和金融及供應鏈服務。記者了解到，上市以來，愛施德的業(yè)績雖基本實現(xiàn)每年盈利，但表現(xiàn)并不平穩(wěn)。記者注意到，在去年出現(xiàn)虧損前，公司2013年至2017年的凈利潤分別為7.54億元、2914.4萬元、1.41億元、1.88億元和3.79億元。

而到了2018年，公司的扣非凈利潤為1.88億元，相比2017年減少了23.47%；同時，公司營業(yè)收入的增長也近乎停滯，其同比增長率僅為0.44%。此外，從主營構成看來，2018年愛施德占營收比最大的依然是智能終端分銷業(yè)務，占比高達81.54%，但該業(yè)務去年實現(xiàn)營收464.63億元，同比增速卻僅有0.68%。?

有分析人士對記者表示，其實去年的整體市場都不太好，有些線下經(jīng)銷商直接關了很多門店，再加上手機的頭部品牌效應加劇，基本上只有頭部品牌能賣得多。不過，該人士補充道，在產(chǎn)品同質(zhì)化和換機周期拉長等因素影響下，去年有些渠道的頭部品牌銷量實際上也出現(xiàn)了下滑。

在如此的市場環(huán)境下，旗下?lián)碛袊鴥?nèi)最大蘋果授權優(yōu)質(zhì)經(jīng)銷商“酷動（Coodoo）”的愛施德同樣受到波及，其銷售毛利率自2013年來便呈走低趨勢。Wind數(shù)據(jù)顯示，在上市初期的2010年與2011年，愛施德的銷售毛利率分別有14.99%和11.42%，到2013年只剩下6.5%，在2018年已進一步下滑至2.62%。

而對于2018年的業(yè)績表現(xiàn)，公司在年報中表示，“公司在經(jīng)濟下行、經(jīng)營環(huán)境不利的情況下，仍保證了主營業(yè)務的穩(wěn)健持續(xù)發(fā)展和行業(yè)領先地位”。同時，在致股東信中公司也坦言稱，2018年全球手機出貨量下滑明顯，智能終端市場環(huán)境不容樂觀，國內(nèi)亦然。